环保或成钢企第一生产力，超低排放改造启动，加速产能退出

多省市陆续印发超低排放改造标准，超低排放改造启动，加速产能退出先出产量释放。钢铁行业超低排放改造加速启动。2018年3月9日，环保部李干杰部长在2018年工作安排中提出：全面启动打赢蓝天保卫战作战计划；抓好重点行业提标改造，启动钢铁行业超低排放改造。随后，河北、河南省、重庆、徐州等地陆续出台印发超低排放改造标准或大气污染防治攻坚计划，环保高压常态化发展。二、投资建议：环保或成为钢铁企业的第一生产力，落后产能将加速退出、钢铁行业产能结构升级进程提速。环保高压常态化发展，钢铁行业超低排放改造加速启动。2018年3月9日，环保部李干杰部长在2018年工作安排中提出：全面启动打赢蓝天保卫战作战计划；抓好重点行业提标改造，启动钢铁行业超低排放改造。结合上述河北、河南、成都以徐州的环保政策，我们仍维持我们在在2018年4月27日发布的《环保高压下的钢铁专题十三：河北省印发超低排放标准-超低排放改造启动、倒逼落后产能退出，助力产业升级》中的判断：这只是地方政府、环保局发布钢铁行业超低排放标准的开始，国家新标、其余省份新标将加速落地；环保高压常态化发展，钢铁行业超低排放改造加速启动。钢铁行业超低排放改造加速启动、倒逼落后产能退出、加速产能结构升级。河北《钢铁工业大气污染物超低排放标准(征求意见稿)编制说明》明确指出，“本次标准修订工作，通过淘汰落后产能和规定钢铁工业大气污染物排放限值，实现污染物存量削减”；徐州对拥有400-550m3高炉及90-100m2烧结设备的企业进行重新计量认定，对属于淘汰设备名录的设施坚决予以拆除。我们曾在2017年12月15日发布的《环保高压下的钢铁专题五：烧结球团排放标准拟提升-环保投资与运行成本大增或致环保落后产能退出，看好钢铁及工业环保行业投资机会》中曾就上述技术的投资成本进行测算，就球团(烧结)生产环节而言，除尘脱硫脱硝适用技术为“电除尘半干法脱硫SCR脱硝”及“电除尘活性炭吸附协同治理工艺”。若要达标，新建除尘-脱硫-脱硝吨钢环保投资将达54.78或66.80元/吨钢，仅改造嫁接SCR脱硝设备吨钢环保投资为26.10元/吨钢；吨钢环保成本(仅考虑废气和废水)：脱硫设备完善的环保先进钢企可在现有设备上嫁接SCR脱硝设备，吨钢环保成本仅增加8.77元至107.63~114.33元/吨钢，增幅为8.31%~8.87%，环保落后钢企需新建全套环保设备，吨钢环保成本需至少增加72.37元至108.63~115.93元/吨钢，增幅为166.14%~199.59%。环保落后企业环保成本增量绝对和相对量远超环保先进钢企，因此我们判断在本轮环保提标改造中，部分环保基础较差、具备中低档装备的落后产能将主动或被动退出市场。环保将成为企业的第一生产力，环保高压常态化发展将限制产量释放。钢铁行业超低排放改造过程中或对钢铁烧结(球团)、炼铁、炼钢及轧钢环节的生产形成限制，进而限制产量释放。根据草根调研情况，一般而言，除尘装置升级或安装耗时约2个月、脱硫脱硝装置升级或安装耗时6个月，钢铁行业严格要求生产的连续性，任一环节断裂都将显著影响产量及产能的稳定顺行。未完成环保超低排放改造的企业将不允许恢复生产、或继续执行严苛的采暖季限产政策，进而限值产量释放。其中河南省政策明确明文：冬季采暖季，对全省钢铁企业实施限产30%以上(含轮产)；对2018年10月底前稳定达到超低排放限值的钢铁和焦化企业，当年给予错峰生产豁免政策激励。徐州市明文：2018年9月底，堆场、料厂储存环节实施密闭化改造，并配各喷淋或雾炮设施。完不成达标治理任务的坚决予以关闭；10月底，所有钢铁企业球团工序脱硫设施的安装并实现正常运行，安装完成前不得恢复生产。明确超低排放改造时间表及大气污染物浓度测定方法标准，将打击钢企侥幸心理。环保基础良好的钢企将从如下两方面受益钢铁行业超低排放改造：钢企环保设备投资与边际环保成本将增加，落后产能或受环保成本过高、装备落后等影响主动或被动退出；具有高环保标准的优质龙头钢企为满足新标而所承担的边际成本更少。超低排放改造启动、倒逼落后产能退出