超前小导管供应增长受到一定程度限制

 钢材库存降由降转升。昨日库存数据显示，五大品种钢材社会库存环比增1.11%，厂库环比增3.62%，其中螺纹社库环比增0.11%，厂库环比增2.95%，热卷社库环比增2.93%，厂库环比增4.54%。综合看，钢价近期下行压力增加，建议螺纹前空继续持有，热卷新空可逢高介入。

    钢铁行业环保限产政策暂无放松意向，超前小导管供应增长依然受到一定程度限制，叠加钢厂盈利处于高位，使得焦炭日耗偏高，对9月焦炭合约价格形成支撑。不过，山东、徐州地区陆续传出一些复产消息，部分地区限产焦企由于盈利持续向好，限产执行力度有所降低，叠加钢厂高炉开工率较难大幅提升，而华东以外地区钢厂焦炭库存充足，钢厂补库需求减弱，焦价继续上涨的空间有限。

    另外，近期利空因素较多，钢价下行压力增强，对原料端亦形成压制。综合看焦价高位偏弱震荡概率较大，环保督查造成钢企停产检修增多，资源供给偏紧。但6月份以后，高温多雨需求逐步放缓，库存降速环比将会减缓，宏观数据偏弱，钢材产量增加，对期价产生下行压力。